Расчет наиболее эффективного вида лизинговых операций в ОАО «Сигма»


. Персонификация интересов лизингодателя и лизингополучателя обусловливает определенные их противоречия. Максимизация интересов одной стороны может снижать ожидаемые другой стороной результаты лизинговой сделки. Противоположность интересов может быть антагонистической и привести к разрушению соглашения на стадии ее формирования или может стать источником развития путем решения. Вариант решения противоречий формируется в зависимости от характера противоречий, уровня организации сторон, условий проявления. Эти факторы определяют возможности и перспективы конкретных лизинговых сделок и развития лизинга в целом. Ряд факторов, влияющих на процесс лизинга, существуют независимо от непосредственных участников, то есть являются внешними. Это прежде всего экономические и правовые условия. Другие параметры устанавливаются непосредственно участниками лизингового договора. Для устранения противоречий, которые возникают между участниками лизинговой сделки, должна быть создана методическая база, что позволяет гармонизировать их интересы в различных условиях лизинговой деятельности.

. Стоимость объекта лизинга является одним из условий договора. Она представляет собой динамическую характеристику объекта, что в каждом конкретном случае может формироваться в зависимости от специфики основных фондов, избранного методического подхода к определению интересов субъектов лизинга и существующих альтернативных вариантов использования объекта. В законодательстве вопрос обоснования стоимости объекта лизинга, в отличие от объекта аренды или приватизации, не определены, что обуславливает неоднозначность методики расчета. Оценка стоимости объекта должна осуществляться прежде всего исходя из его состава, специфики, износа отдельных составляющих элементов, наличия альтернативных возможностей использования в рыночных условиях хозяйствования. С учетом последнего фактора для оценки объекта, кроме балансовой, целесообразно использовать показатель справедливой стоимости, которая применяется в мировой, а в последнее время и в отечественной практике.

. Расчет лизинговых платежей может осуществляться путем использования двух подходов к учета потока платежей лизингодателя и лизингополучателя: статического и динамического, обусловливающих соответственно два методы расчета лизинговых платежей: метод составляющих и метод коэффициентов. Метод составных синхронизирует лизинговые платежи с процессом амортизации, в результате чего их распределение по годам носит неравномерный характер. Это может создавать финансовые проблемы лизингополучателю на первых этапах действия договора и обуславливает увеличение налоговых выплат лизингодателя. Более гибким является метод коэффициентов, в основу которого положена теория финансовых рент, как-вот математические основы учета влияния фактора времени на ценность платежей. Этот инструмент позволяет обосновать различные варианты схем выплат: равномерные или такие, которые нарастают и убывают по схеме арифметической или геометрической прогрессии; с местонахождением платежа в начале или в конце заданного интервала времени. Их практическое использование позволяет формировать альтернативные варианты платежей и оптимизировать потоки доходов и расходов субъектов, которые хозяйничают, с позиции улучшения их финансового состояния.

. Для заключения лизингового договора недостаточно общего представления о его преимуществах. Необходимо дать их количественную оценку на стадии подготовки и обоснования лизинговой сделки. Оценка эффективности лизинга должна базироваться на классических принципах оценки инвестиций с учетом специфики интересов лизингодателя и лизингополучателя, особенностей налогообложения лизинговых операций, выбранных подходов к определению платежных элементов процесса. При этом необходимо учитывать влияние фактора времени на экономическую оценку платежных потоков и обоснование процентной ставки дисконтирования в зависимости от ситуации на рынке капитала; наличие альтернативных вариантов решений как по условиям лизинговых операций, так и по осуществлению других видов операций; влияние продолжительности планового горизонта на результаты сравнительных расчетов.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6