Развитие российского срочного рынка в 2008-2011 гг.


В разгар финансового кризиса в деривативах или "производных финансовых инструментах" многие увидели чуть ли не одну из причин нынешнего кризиса или, по крайней мере, фактор, способствующий его усугублению. Однако участники конференции "Мир деривативов. Россия 2009" не разделяют этой точки зрения. По их мнению, производные инструменты, напротив, весьма полезны. Более того, рынок деривативов играет важную роль в мировой экономике, считают они [7; 8; 2].

"Срочные биржи, на которых обращаются производные инструменты, являются центрами ценообразования по многим активам, а также механизмом, позволяющим перераспределять разнообразные финансовые риски между участниками этого рынка", - говорится в материалах ММВБ, посвященных срочному рынку. Эксперты уверены, что для игроков торговля деривативами - удобный способ как получения спекулятивной прибыли, так и хеджирования различных видов рисков.

Неспроста деривативы так популярны в развитых странах - там объемы срочного рынка значительно превышают обороты спот-рынка. Основным преимуществом деривативов является высокий уровень финансового рычага или "плеча", что позволяет игрокам оперировать объемами средств, в разы превышающие их финансовые ресурсы.

России же предстоит еще развивать и развивать рынок деривативов - как биржевой, так и внебиржевой его сегменты. В случае России говорить об избыточном размере финансового рынка и чрезмерном объеме рынка деривативов не приходится.

В России основной биржевой площадкой, на которой торгуются деривативы, является секция FORTS на РТС. Суммарный стоимостной объем торгов фьючерсами и опционами за 2008 год там составил 11,2 трлн руб., превысив почти на 50% результаты 2007 года.

Основным фактором, оказывающим влияние на функционирование срочного биржевого рынка в 2009 г., оставалась его зависимость от состояния рынков базовых активов. Суммарный объем торгов срочными контрактами на российских биржах в 2009 г. увеличился на 2,4% по сравнению с предыдущим годом. (см. табл.2.1).

Несмотря на увеличение суммарного оборота торгов, объем открытых позиций по фьючерсам и опционам до конца 2009 г. не восстановился до среднего значения предыдущего года. Среднегодовые открытые позиции по фьючерсным контрактам на основных российских биржах (РТС, ММВБ, ФБ ММВБ) в 2009г. составили 5,1 млн. контрактов, сократившись на 47% по сравнению c аналогичным показателем за 2008 год.

Таблица 2.1. Объем торгов срочными контрактами на основных российских биржах (млрд. руб.)

Инструменты

Итого, 2008г.

2009г

Итого

РТС

ММВБ

ФБ ММВБ

СПВБ

Биржа Санкт-Петербурга

Фондовые фьючерсы, в т. ч.

8814,4

11856,1

11794,3

-

61,8

-

-

на отдельные акции

1528,6

2412,1

2130,3

-

11,8

-

-

на фондовые индексы

7281,0

9714,0

9664,0

-

50,0

-

-

на облигации

4,8

0

-

-

-

-

-

Валютные фьючерсы

3633,3

2909,0

1595,4

597,8

-

0,3

15,5

Товарные фьючерсы

144,2

261,1

261,1

-

-

-

-

Процентные фьючерсы

138,9

10,0

9,4

0,6

-

-

-

Опционы на фьючерсные контракты, в т. ч.

1762,7

509,1

509,1

       

фондовые

1739,6

436,1

436,1

-

-

-

-

валютные

7,9

70,3

70,3

-

-

-

-

товарные

15,0

2,7

2,7

-

-

-

-

Итого по всем инструментам

14493,6

14845,2

14169,2

598,4

61,8

0,3

15,5

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5