Анализ источников формирования оборотного капитала


К источнику формирования привлеченных средств относятся:

· инвестиционные вклады сотрудников предприятия;

· привлеченные источники, кредиторская задолженность.

Инвестиционный взнос (вклад) сотрудников - денежный взнос сотрудника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.

Потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом планирования, соответственно принятие решения данного вопроса оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность выживания предприятия.

Кроме того, существуют различные точки зрения на порядок расчета собственных оборотных средств.

Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова [43] <consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100092> указывают, что собственные оборотные средства "формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.)" и определяются "как разность между итогом разд. III <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100126> баланса "Капитал и резервы" и итогом разд. I <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100094> баланса "Внеоборотные активы". Также к собственным оборотным средствам относят долгосрочные пассивы. Тогда расчет производится как разность между итогом суммы разд. III <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100126> и IV <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100131> баланса и итогом разд. I <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100094> баланса".

Иными словами, собственными источниками предлагается считать отражаемые в разделе <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100117> "Капитал и резервы" средства уставного, добавочного, резервного капиталов, целевого финансирования и поступления, нераспределенную прибыль прошлых лет и отчетного года, а также долгосрочные заемные средства [43].

И.А. Бланк отмечает, что в практике финансового менеджмента различают понятия "собственные оборотные средства" и "чистые оборотные средства". Первые характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия [19, с. 42].

Понятие чистых оборотных средств относится к той их части, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капиталов.

При этом если предприятие не использует долгосрочного заемного капитала для финансирования оборотных средств, суммы чистых и собственных оборотных активов совпадают.

А.П. Зудилин, характеризуя методику анализа развитых зарубежных стран, отмечает, что собственный оборотный капитал рассчитывается как сумма дебиторской задолженности и запасов товарно-материальных ценностей за вычетом кредиторской задолженности [32, с. 65] <consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100094>. В этом случае в состав последней включается краткосрочные кредиты и займы в расчет не принимаются), тогда как чистые мобильные средства - разность оборотных активов и всех краткосрочных обязательств.

В.В. Ковалев отмечает, что термин "собственные оборотные средства" - это аналог показателя чистого оборотного капитала в отечественной практике, а его расчет выполняется как разность между оборотными активами и текущим обязательствами (по балансу - разность разд. II <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100095> и <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100132>). [38, с. 165] <consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100095>

Действительно, в практике финансового анализа показатели чистых оборотных активов и собственного оборотного капитала часто рассматриваются как синонимы.

Однако, например, О.В. Ефимова отмечает, что между ними существует принципиальное различие: "Собственный оборотный капитал представляет собой ту величину собственного капитала, которая может быть направлена на формирование оборотных активов, или на возможность финансирования оборотных активов за счет собственного капитала, тогда как величина чистых оборотных активов характеризует потребность в финансировании".

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7